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PTA加工差中性偏高 抑制市场多头情绪

来源:苹果期货 | 发布时间:2020-07-21 18:25

  根据苹果期货开户网最新资讯在上下游多空交织的背景下,PTA上下两难,区间振荡为主。PTA上游让利,使得PTA加工差维持高位。整个PTA产业链面临高库存、高负荷和高加工差的三高局面。在上下游多空交织的背景下,PTA上下两难,区间振荡为主。我们认为,PTA2009合约的价格振荡区间应该为3450—3850元/吨,大概率在3600—3800元/吨之间振荡。 2020年下游对聚酯的采购经历了一系列的变化,清明节前市场恐慌情绪较浓,聚酯工厂面临聚酯高库存压力,即使聚酯产品价格已经降至历史新低,且进行大力度打折促销,下游采购意愿也依然有限。之后,随着海外疫情出现好转的迹象,且聚酯价格处在历史低位,下游情绪开始好转。5月后试单量有所增加,下游采购情绪高涨。进入下半年,海外疫情仍在延续,高备货库存和高成品库存使得下游的采购情绪消退。7月后终端也将进入淡季,聚酯端的累库不断加剧,库存压力不断增大。同样聚酯端的利润也在不断承压,未来也将不断收窄。 目前欧洲疫情影响逐渐消退,市场正在回归正常,出口订单将逐步回暖,但市场对订单能恢复到什么程度存在担忧:一方面是海外疫情是否反复,另一方面是疫情冲击后居民收入锐减,在纺织服装上的消费更加谨慎。同时海外对中国长丝、纱线等商品反倾销调查增多,使得海外订单难以恢复到疫情前水平。因此,短期来看,聚酯环节较为健康,聚酯现金流恢复,库存下降,开机率维持高位,但如若终端需求持续性存疑,后期聚酯的累库预期较强,只是在低库存的情况下,矛盾后移。 目前聚酯仍在扩产周期,整个2020年原计划投产550万吨,但受疫情影响,聚酯投产计划多有所延后,目前仅投产175万吨。终端加弹和织机需求增速逐渐放缓,聚酯产业景气度逐渐回落。 在高价差的驱动下,PTA工厂开机意愿再度转高,PTA开工率维持在90%以上,这使得高库存矛盾加剧。而且年内PTA装置投产计划变动较少,PTA累库或贯穿全年。目前PTA社会库存不断攀升,已经达到375万吨的高位,远超正常水平。PTA上游让利,使得加工差维持高位。整个PTA产业链面临高库存、高负荷和高加工差的三高局面。在高库存压力和PX价格整体承压的背景下,PTA加工差中性偏高,抑制市场多头情绪。声明:本文由苹果期货开户网收集整理于网络发布,如有违规请联系作者删除。

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