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苹果期货交易逐渐降温 业内人士呼吁推动“扶贫果”产业链健康发展

来源:苹果期货 | 发布时间:2020-02-01 14:21

  清明期间,一场罕见的霜冻突袭中国西部苹果产区。在“50年一遇霜冻”引发的苹果减产预期不断发酵下,苹果期货交投情绪日益高涨。不过,近日随着监管层连续加码,市场交投热情逐渐降温,苹果期货日成交量由5月16日的661.78万手降至昨日的240.69万手。

  业内人士表示,这波苹果期货大涨一方面是对于前期价格过低的修正,另一方面则反映远期供需关系失衡预期。为了苹果期货的健康发展,呼吁市场各方冷静呵护和理性参与,并建议大力发展“保险+期货”等工具,让扶贫进一步落到实处。

  4月6日到7日,一场罕见的寒流侵袭了我国的主要苹果产区华北、西北地区,导致正处于盛花期的苹果受到严重破坏。

  受此影响,进入4月份后,苹果期货稳步攀升,1810合约从4月9日6575元/吨的报价,至今一个多月时间,累计涨幅近50%。

  “近期苹果期货价格大涨一方面是因此前价格过低,市场出现正常回归;另一方面,随着霜冻灾害引发的减产预期逐渐清晰,市场对于远期合约存在看涨预期。”泉源农业(集团)股份有限公司市场部经理王治鹏在接受中国证券报记者采访时表示。

  “减产预期仍是苹果期货火爆行情的最大推手。”长安期货副总经理王向龙向中国证券报记者表示,减产预期也进一步引发市场对坐果率以及优果率的悲观预期。

  中国苹果网数据显示,从目前对甘肃、陕西、山西、山东、辽宁、河南、河北七省主要苹果产区的坐果情况来看,预估全国减产在32.52%。

  一般来说,坐果率高低与苹果产量密切相关。“随着各个地区坐果情况逐渐明朗,坐果率普遍降低,部分地区甚至有绝收、放弃管理果园情况,这直接导致市场对于符合交割标准的优质苹果减产的预期,从而推动价格继续走强。”王向龙说。

  然而,在近期苹果期货价格大幅波动,市场上也不时传出一些对交割标准的理解误区。王向龙认为,苹果期货这波强势波动行情,也与投资者对苹果期货交割规则理解不透彻有关。比如,去年收储的苹果,75果以上占比达到50%,即符合期货交割标准的苹果大量存在;传统苹果贸易中往往将一、二级苹果混合储存,而一些交易者并不熟悉苹果产业,主观地认为分拣交割品有很高的成本。此外,由于对质量容许度的存在以及期货远期定价的功能等方面的不理解,投资者容易将现货买卖价格与期货盘面价格混同。

  针对当前的苹果期货价格,在王治鹏看来,仍在正常范畴,“目前来看,预计今年全国苹果减产在24%左右,最终可能会超过这一比例。以去年情况来看,国标1.5级苹果产量比例大概在20%,按照收购价8000-8400元/吨来估算,今年苹果价格达到10000元/吨左右并不奇怪。”

  “期货是针对交割品的远期定价,对现货产业具有引导作用,若投机因素较多,不论是哄抬价格还是持续压低价格,均不利于减少现货价格波动风险,也不利于规范现货价格,对于果农与果企的指引与参照作用也会产生偏离。”王向龙表示。

  为了抑制市场交易过热,确保苹果期货稳定运行,郑商所近期采取诸如提高平今仓手续费、提高保证金比例多项政策措施。

  5月19日,郑商所发布《关于调整苹果期货相关合约手续费标准的通知》,宣布自2018年5月22日起,苹果期货1807合约、1810合约、1811合约、1812合约、1901合约、1903合约、1905合约日内平今仓交易手续费调整为20元/手。这已是近10个交易日内交易所就苹果期货推出的第四项调控措施。

  此前在5月11日,郑州商品交易所就曾发布通知,自2018年5月16日结算时起,将苹果期货1807合约交易保证金标准上调至10%。

  5月16日,郑商所宣布自5月17日起,将苹果期货全部合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手,并发布《风险提示函》表示,因近期影响苹果市场的不确定性因素较多,价格波动较大,请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作,提醒投资者谨慎运作,理性投资。5月18日,郑商所宣布自2018年5月23日结算时起,苹果期货1807合约交易保证金标准调整为15%。

  郑商所连续出招过后,市场交投热情逐渐降温。从苹果期货每日行情数据来看,最近五个交易日(5月16日-22日)日成交量分别为6617750手、4570484手、4948206手、3269676手、2406898手。

  在苹果期货成交量下降的同时,近日A股市场相关概念股股价也出现回落。比如,朗源股份5月22日收盘报收5.8元,而在5月17日盘中一度达到6.81元。朗源股份主营鲜果和干果种植管理、加工、仓储及销售,主要产品为新鲜苹果和葡萄干,出口量全国排名第一。同时,公司被郑州商品交易所指定为苹果期货交割仓库。

  另外,作为美尔雅期货大股东的美尔雅,由于受益于期货品种成交的放大,也被市场视为苹果概念股。5月22日收盘,美尔雅报跌0.45%,近2个交易日累计跌1.51%,而自5月3日至17日间,该股也录得逾8%的涨幅。

  “从市场多空双方观点来看,空头的看法是基于通货未进行分类的收购价来计算,因此认为当前苹果期货价格过高。实际上,不同的苹果级别收购价差别很大,比如礼品果一斤可能在8块,残次品可能只有8毛;多头的看法则是基于买入新季苹果减产预期。”王治鹏表示。

  王治鹏进一步表示,一般来说,苹果价格重心适当上移,对果农来说,可以得到一定的实惠,也会促进果园管理果农的积极性。“但如果受灾地区严重,甚至出现坐果率大幅下降的情况,对于果农来说,一年的收成可能就要泡汤了,也会引发果农疏于对果园的管理,进而影响下一年的果品产量。”

  从长远发展角度来看,王治鹏呼吁郑商所大力发展“保险+期货”,通过补贴果农,让果农树立种植信心,引导产业走向质量分级、果农向“优质优价”转型。对于贸易商而言,可以利用期货市场的价格发现功能逐步参与进来,通过套期保值实现稳健经营,做大规模,进而对农户形成良性带动,实现产业链的健康发展。

  王向龙也表示,从行业发展角度来看,苹果现货储存与销售过程中没有分级概念,苹果期货交割标准则提供了明确指引,为现货带来了分级理念,这将有助于苹果质量标准的推广,引导市场实现“优果优价”等。对于广大果农来说,苹果现货价格波动非常大,近年的年均波动在125%,最大一度达到196%,因此市场需要苹果期货进行避险,而公开透明的期货价格以及“保险+期货”等工具的应用,更多的风险将由企业承担,并转移到期货市场上来,农民受到的价格波动风险影响就相应减少,有利于提高农民种植积极性和收益的稳定性,扶贫工作也就能更多地落到实处,同时也有利于企业的生产经营和转型发展,对苹果主产区经济和产业也有正面的促进作用。

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