苹果期货开户网-专业苹果期货交易开户平台
您的当前位置:期货开户网 > 苹果期货学院 >

苹果期货行业资讯

2019年汽车板块:行业持续萎靡 资本溢价颇丰

来源:苹果期货 | 发布时间:2019-12-24 18:24

  2019年即将落幕,截止目前,今年恒生指数涨了7.8%,获得超额收益的行业板块还是蛮多的,专注的行业不同,获得收益率也会不一样。

  汽车板块今年的关注度比较高,干扰决策项包括政策促销以及新能源支持政策等,因整体销量持续萎靡,上下游预期不乐观,指数表现并不是很理想,即便如此,今年汽车板块(指数)涨了9.3%,仍跑赢大盘。

  实际上,在汽车板块中,部分细分板块表现还是不错的,比如整车板块,个股基本跑赢行业,获得超过组合的溢价收益。那么在汽车板块中,今年都有哪些个股表现优异,哪些个股具有潜力,以及哪些个股更有投资机会呢?

  收益表现不错

  智通财经APP观察到,今年港股汽车板块表现较为突出的有两个细分板块,一个是整车制造,一个是汽车经销商,我们分别抽样6家整车制造公司以及7家汽车经销商公司,合共13家汽车公司作为研究对象。

  抽样的6家整车制造公司今年的持有的收益率均超过行业平均,平均收益率28.26%,较行业高18.96个百分点,其中表现最好的为华晨中国(01114),录得期间涨幅63.1%。7家经销商表现比较分化,中升控股(00881)和美东(01268)分别翻了一倍及两倍,而正通(01728)、润东(01365)以及广汇宝信(01293)录得比较大的跌幅。

今日人民币兑换日元汇率是多少2019年汽车板块:行业持续萎靡 资本溢价颇丰

  从市值上看,整车板块吉利(00175)稳坐龙头,而经销商板块龙头则为中升控股(00881),投资者偏好龙头,给的估值也比同行要高一些。6家整车平均估值PB及PE(TTM)分别为1.15倍及8.7倍,和汽车板块趋同,7家经销商平均估值PB及PE(TTM)分别为1.94倍及11.38倍,高于汽车板块估值。

  港股经销商板块整体估值高于整车板块,主要由于分化的个股中,中升及美东强劲拉动,排除这两家影响,经销商板块估值要比整车板块小的多。

  在港股的整车公司中,有很多也在A股上市,因此,我们也抽取了A股整车及经销商部分样本公司,共有8家整车公司以及5家经销商公司,合计为13家汽车公司作为参照研究对象。整体上看,今年A股的整车板块表现要比港股好一些,大部分个股涨幅都比较高,估值方面也高于港股,但经销商板块就不行,行业个股基本都是录得下跌的。

今日人民币兑换日元汇率是多少2019年汽车板块:行业持续萎靡 资本溢价颇丰

  由于A股整车板块估值整体要比港股高,AH股溢价比较明显,比如广汽集团(02238)和长城汽车(601633)(02333),今年港股均录得比较高的涨幅,但与A股相比,在PB及PE(TTM)估值上,广汽港股分别低了27%和33%,长城港股分别低了44%和46%。

  港股的汽车经销商板块和A股的截然不同,港股的公司基本都是豪华车经销商,而今年豪华车销量表现非常给力,逆势增长成为行业中的亮点,尤其是宝马及奔驰经销商,这些公司业绩也普遍优秀,苹果期货开户,比如中升、和谐(03836)以及美东表现强势。A股汽车经销商缺乏投资驱动因素,个股业绩表现平淡。

  整体而言,今年持有港股整车板块的投资者基本上录得高于债券收益率,获得一定的资本溢价,而持有汽车经销商的投资者,收益表现分化,组合持有弱化部分强势个股,持有美东汽车的投资者获利会比较高。

  行业的“不乐观与乐观”

  上文主要为港股整车及经销商板块的个股及行业表现,但为何会出现这样的表现,我们仍需要进一步去探究现象的实质。

  股市对标的价值总会提前反应,行业也不例外,汽车行业2018年下半年开始销量一路下滑,汽车指数提前反应,并一路狂跌,至今年1月提前跌至价值低点,大部分个股跌破净值,跌无可跌自然会反弹。今年1-4月,板块曾反弹幅度超过40%,但汽车销量并未见好转,销量持续双位数下滑,使得反弹终结,8月份再次跌至谷底。

  下半年,行业有所好转,环比改善明显,指数8月份跌至冰点后再次抬头,至今反弹幅度近20%。11月份,汽车整体销量245.7万辆,环比增长7.6%,同比下降3.6%,景气情况进一步改善,但整体而言依然不乐观,首11个月,整体销量仍下滑9%。

今日人民币兑换日元汇率是多少2019年汽车板块:行业持续萎靡 资本溢价颇丰

尿素价格短时间内或快速 原油期货仍然任重道远 黄金白银价格的必定起伏 上海原油期货已对欧美商 PTA期货市场抄底心理较强 全球经济增速下滑趋势日 焦炭期货盘面震荡反复 动 全体油脂商场氛围偏空也 墨西哥3月石油产量增加 郑商所发布风险提示函 央行连续两日开展逆回购 未来钢价或趋于震荡

上一篇:11.12今日现货钯金价格是多少?现货钯金价格走势分析
下一篇:风水上最好的微信头像重重利空对抗供应利好 猪市行情涨跌两难